Home / Ekonomi Terimleri / Sendikasyon kredileri ve tahviller için hukuk seçimi

Sendikasyon kredileri ve tahviller için hukuk seçimi

[ad_1]

GİRİŞ:

Kişi veya kurum olmak üzere iki tüzel kişi arasındaki ilişkiler ancak belirli kurallara göre kurulabilir. Bu kurallar, bir grup veya toplumun uygulanamaz normları veya gelenekleri veya bağlayıcı ve uygulanabilir bir yetkiye sahip bazı açık yasalar olabilir. Bir sözleşme, iki veya daha fazla taraf arasındaki, onları bir sözleşme ilişkisi içinde bir araya getiren resmi bir ilişki yapısıdır; ve onlara belirli yükümlülükler yüklemek ve birbirleri üzerinde belirli haklar vermek. Bu görev veya haklarla ilgili bir sorun olması durumunda arazi kanunu yürürlüğe girecekti. Ancak, sözleşme tarafları farklı ülkelerdeyse, hangi kanunun yürürlüğe girmesi gerektiği sorusu ortaya çıkar. Taraflar bu konuda önceden fikir birliğine varamazlarsa, sorunun çözümsüz kalması daha olasıdır; ve bir veya daha fazla taraf zarara uğrayacaktır. Bu nedenle sözleşme yapılırken hangi hukuka uyulacağına karar verilmelidir.

SENDİKASYONLU KREDİ VE TAHVİLLER İÇİN HUKUK SEÇİMİ:

Durum mali sözleşme ile benzerdir. “Bir finansal sözleşmedeki her yasal konu, bir hukuk sistemine uygun olarak çözülmelidir. Hukuki bir boşlukta bir sözleşme yönü mevcut olamaz. ”(1) Sendikasyon kredileri ve tahviller genellikle uluslararası bir karaktere sahiptir. Bunlar genellikle farklı ülkelerden borç alanlar ve borç verenleri içerir; ve “ne kadar çok ülke dahil olursa, o kadar fazla yerel yasa dikkate alınmalıdır.” (2) Sendikasyon kredilerini ve borçlanmalarını etkin bir şekilde düzenleyebilecek tek bir uluslararası hukuk olmadığından, bu sözleşmelerin taraflarının üzerinde anlaşmaya varılmış bir yasal hukuk seçmesi gerekir. sistem yapabilir.

Sendikasyon kredisi anlaşması genellikle bankalar, şirketler, devlete ait şirketler ve hatta egemen devletlerin kendileri gibi karmaşık kurumlar arasında yapılır. Bir dizi hukuk sistemini kapsar (tek bir uluslararası banka bile farklı hukuk sistemlerine tabi olabilir) (3). Çeşitli ülkelerden ihraççılar ve yatırım bankaları da uluslararası tahvil ihraçlarında yer almaktadır. Bazı açılardan, Eurobond’lar, halka satıldıkları ve birçok ülkede bireyler ve diğer kuruluşlar tarafından alınıp satıldıkları için sendikasyon kredilerinden bile daha “uluslararası”dır. Bu iş akışında, çok sayıda yasal belge içeren bir dizi işlem gerçekleşir. Bu işlemlerde haklar ve yükümlülükler sıklıkla bir şirketten diğerine değişir. Bu durum farklı hukuk sistemlerinde meydana gelirse, hangi kanunun hangi durumda uygulanacağı konusunda kafa karışıklığına yol açar. Bu belirsizlik, şirketi öngörülemeyen durumlara karşı savunmasız hale getirir. Sonunda, tüm iş piyasası ciddi zarar görür.

“Bu belirsizliği en aza indirmek için, uygulamada işleme tek bir hukuk sistemi uygulanmaya ve işlemin herhangi bir şekilde bağlantılı olabileceği diğer hukuk sistemlerinin uygulanabilirliği mümkün olduğunca dışlanmaya çalışılmaktadır. İşlemi oluşturan sözleşmeye dayalı ve diğer yasal belgelerin geçerliliği, uygulanabilirliği ve yorumlanmasıyla ilgili bir hukuk sistemini – “mülkiyet hukuku” – tabi kılan bir “hukuk seçimi maddesi” ile elde edilir. “(4)

Uygulanabilirlik, borç verene “hukuk” tercihini seçme seçeneği sunar, çünkü bir anlaşmazlık durumunda parasının geri alınması gerekecektir. Bir yatırım bankasının menkul kıymetlerin satışına yardımcı olduğu Euro tahvillerinde (5) durum farklıdır, çünkü borç verenler tahvil ihraç edildikten sonra kanun seçimi de dahil olmak üzere belirli koşullar altında sahada görünürler. Her halükarda, seçim yapılırken, belirli finansal işlem türlerini kullanma eğiliminin değiştirilmesine gerek kalmaması için, tarafların aşina olduğu bir sistemin seçilmesi tercih edilir. Ek olarak, yasal ve ticari konularla ilgilenmek uygun olabilir. Ayrıca seçilen sistemin çok karmaşık olması ve ilgili yargı merciinin tarafsızlık konusunda iyi bir itibara sahip olması da önemlidir. Belirli bir yargı alanındaki siyasi istikrar ve konuşma anlaşılırlığı da belirli bir hukuk sisteminin seçilmesinde önemli faktörlerdir (6). 1998’deki nükleer denemelerin ardından olağanüstü hal ilan edilmesinin ardından döviz hesaplarının dondurulması (7) o kadar büyük bir kayba uğradı ki, iyileşmesi yıllar aldı. Böyle bir durumda, görünmezden korkmadan hiçbir ciddi finansal faaliyet büyüyemez. Uygulama forumu daha az önemli bir faktör olmasa da; Kanun seçimi maddesinin en önemli unsuru “kredi sözleşmesinin borçlunun ülkesindeki yasal değişikliklerden izole edilmesidir” (8).

Bazı temel belgeler, sözleşmenin taslağının hazırlanması sırasında hazırlanacaktır; Örneğin tahvil ihracı söz konusu olduğunda, taahhüt sözleşmesi, vakıf senedi, yöneticiler arasındaki sözleşme, grup satış sözleşmesi ve tahvil araçlarının kendileri ve sendikasyon kredisi durumunda kredi sözleşmesi. Bu yasal belgelerin tümü geçerlilik, uygulanabilirlik ve gerekirse yorum gerektirir.(9) Bu ancak üzerinde anlaşmaya varılmış bir hukuk sistemi içinde yapılabilir.

Hak ve yükümlülüklerin tanımı ve yasal belgelerin yorumlanması, çeşitli konularla ilgili bir dizi kanunu ilgilendirecektir. Bunlar, menkul kıymetler hukuku, sözleşme ilkeleri, sözleşme hukukunun yorumlanması, iflas hukuku, ticarete konu araçlar hukuku ve benzerlerini içerebilir. Bu kanunların tümü, yorumlanabilmeleri ve uygulanabilmeleri için bir hukuk sistemi ile ilgili olmalıdır.(10)

Dünyada, Geleneksel İngilizce, Amerikan Ortak Hukuku, Karışık Roma / Ortak Hukuk, Cermen ve İskandinav, Karışık Fransız-Latin / Germen, Geleneksel Fransız-Latin, Gelişmekte Olan Yargı Yetkileri, İslami Yargı Yetkileri ve Atanmamış olmak üzere dokuz sınıfa ayrılmış 310’dan fazla yargı alanı vardır. Yargı Yetkileri (11). Bu kategoriler ayrıca üç ana tipte gruplandırılmıştır: ortak hukuk, Napolyon ve Roma-Germen yargı yetkileri.(12) Bu çok sayıda yargı alanı, elbette, farklı yasal sistemlerin geçerli olduğu uluslararası sendikasyon kredileri ve borçlanmalarla ilgili sorunlar yaratma potansiyeline sahiptir. . Bu nedenle, hukuk belgelerine hukuk seçimi maddesinin dahil edilmesi zorunludur.

SONUÇ:

Sendikasyon kredilerinde ve tahvillerde uluslararası terimi, birden fazla yasayı, forumu ve yargı alanını kapsar. Böyle bir durumda yasaların çatışması doğaldır. Farklı yaklaşımları göz önüne alındığında, yasaların bir kombinasyonu uygulanabilir bir öneri değildir. Mali yasaların uluslararası düzeyde uyumlu hale getirilmesi hala idealist bir öneridir. Bu nedenle, uluslararası anlaşmaları hazırlamak, yorumlamak ve yürütmek için tek tip bir hukuk sisteminin benimsenmesi gerekmektedir. Bunlar, sözleşme akdedildiğinde akit taraflarca seçilebilir. Bu, sendikasyon kredisi ve bono sözleşmeleriyle ilgili tüm yasal belgelerin geçerliliğini, uygulanabilirliğini ve yorumlanmasını sağlamak için yapılır. Bir sözleşmenin kaderinin belirsizliğini ve öngörülemezliğini ortadan kaldırmaya yardımcı olur. İdeal olarak, kredi sözleşmesini özellikle borçlunun ülkesindeki yasal değişikliklerden koruyabilen harici bir yasadır. İngiliz hukuku böyle bir rolü hak ediyor. Bunu seçmenin bir avantajı daha var: borç verenin veya borç alanın İngiltere’ye bağlı olmasını gerektirmez.

Uluslararası sendikasyon kredisi sözleşmelerinde ve Tahvil yasal araçlarında hukuk seçimi maddesine yer verilmesinin temel önemi, zaman zaman ortaya çıkan yasal sorunları çözmek için uygulanabilir bir yasal mekanizma sağlayarak sözleşmeden ne beklendiği konusundaki belirsizliği ortadan kaldırmaktır. .

REFERANSLAR:

1). Wood, PR (1995) Uluslararası Krediler, Tahviller ve Menkul Kıymetler Yönetmeliği; Londra: Sweet & Maxwell P-61

2). Slater R (1982) “Sendikasyon Banka Kredileri”, Bielefeld, W. Almanya’daki “Uluslararası Ticari İşlemlerin Ulusötesi Hukuku” konferansında sunuldu, 5.-7. Ekim 1981, Journal of Business Law s. 173-199

3). Cranston R (2003) Bankacılık Hukukunun İlkeleri; 2. baskı Oxford: Oxford University Press; S. 438

4). Tennekoon R (1991) Uluslararası Finans Hukuku ve Düzenlemesi; Londra: Butterworth; S.16

5). Mishkin F (1992) Para, Bankacılık ve Finansal Piyasaların Ekonomisi; 3. baskı New York: HarperCollins yayıncısı; S. 286

6). Paul C & Montagu G (2003) Bank and Capital Market Companion; 3. baskı Londra: Cavendish-Verlag; S.94

7). Washingtonpost.com, http://www.washingtonpost.com/wp-srv/inatl/longterm/southasia/stories/pakistan052998.htm 05/14/2005 tarihinde ziyaret edildi

8.). Wood PR (1995) Uluslararası Krediler, Tahviller ve Menkul Kıymetler Yönetmeliği; op cit

9). Tennekoon R.. op cit

10). Slater R (1982) op cit

11). Wood PR (1997) Dünya Mali Hukuku Haritaları; Londra: Allen & Overy; S.9

12). Wood, PR (2005) Oxford ve Cambridge Mali Hukuka Giriş Dersleri, age

[ad_2]
Source by M Shahid Usman

About recep bahçivan

Check Also

The Importance of Teaching English As a Foreign Language

[ad_1] Introduction As a result of globalization and technological progress, English as a language started …

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir